Pengaruh Struktur Modal dan Good Corporate Governance terhadap Nilai Perusahaan : Studi Empiris pada Perusahaan Sektor Financials yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2020 - 2024
DOI:
https://doi.org/10.37481/jmh.v6i3.2332Keywords:
Firm Value, Capital Structure, Good Corporate Governance, Financial SectorAbstract
This study aims to examine the effect of capital structure and Good Corporate Governance (GCG) on firm value in the financials sector listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2020-2024 period. Firm value is measured using the Price to Book Value (PBV) ratio, capital structure is proxied by the Debt to Equity Ratio (DER), and GCG is measured based on the proportion of independent commissioners. This research uses an associative quantitative approach with a purposive sampling technique, which resulted in 21 companies as the sample with a total of 105 data observations. Data processing was carried out using the panel data regression analysis method utilizing E-views 14 software, with the selected estimation model being the Random Effect Model (REM). The results showed that partially, Capital Structure has a significant effect on Firm Value with a significance value of 0.0021 (< 0.05). Meanwhile, Good Corporate Governance has no effect on Firm Value with a significance value of 0.1367 (> 0.05). Simultaneously (F-Test), Capital Structure and Good Corporate Governance jointly have a significant effect on Firm Value with an F-statistic probability value of 0.0041 (< 0.05). The determination coefficient (R-squared) test result obtained was 0.188398 or 18.83%. This indicates that the independent variables (Capital Structure and GCG) in this study are able to explain the variation in the dependent variable (Firm Value) by 18.83%, while the remaining 81.17% is explained by other variables or factors outside this research model.
References
Afnaita, A. (2025). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Kebijakan Utang, dan Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan (Doctoral dissertation, Universitas Islam Sultan Agung Semarang).
Antari, N. K. N. D., Endiana, I. D. M., & Pramesti, I. G. A. A. (2022). Pengaruh Kebijakan Deviden, Likuiditas, Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2020. Kumpulan Hasil Riset Mahasiswa Akuntansi (kharisma), 4(2), 92-102.
Fatmawati, E., & Bebasari, N. (2025). Pengaruh corporate social responsibility, good corporate governance dan struktur modal terhadap nilai perusahaan dengan profitabilitas sebagai variabel moderasi. Jesya (Jurnal Ekonomi dan Ekonomi Syariah), 8(1), 623-634.
Fauziah, I., & Azis, F. (2025). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan. Multiplier: Jurnal Magister Manajemen, 5(2), 210-218.
Febrianto, O., Giyanto, B., & Rajab, R. (2025). Implementasi Manajemen Talenta Alumni Pendidikan Pembentukan Bintara Polri. Journal Of Public Policy and Applied Administration, 85-100.
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 305–360. https://doi.org/10.1016/0304-405X(76)90026-X.
Khayya, A. D., Andini, R., & Putri, M. A. (2025). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Ukuran Kap, dan Leverage Terhadap Audit Report Lag Pada Perusahaan Sektor Keuangan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2020-2022. Jurnal Ilmiah Ekonomika & Sains, 6(1), 01-16.
Kurniawan, P. A., & Indrati, M. (2025). Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Moderasi. Kompak: Jurnal Ilmiah Komputerisasi Akuntansi, 18(1), 386-393.
Modigliani, F., & Miller, M. H. (1958). The cost of capital, corporation finance and the theory of investment. The American Economic Review, 48(3), 261–297.
Muflihah, I. L., & Verawati, H. (2025). Pengaruh Kinerja Keuangan, Good Corporate Governance Terhadap Return Saham: Studi Empiris di Jii 2019-2023. Jurnal Bina Akuntansi, 12(2), 189-202.
Musari, I., Azis, M., & Hasyim, S. H. (2025). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar di BEI Periode 2019-2022. Jurnal Sistem Informasi, Akuntansi dan Manajemen, 5(3), 388-396.
OECD. (2023). G20/OECD Principles of Corporate Governance 2023. OECD Publishing, Paris. https://doi.org/10.1787/ed750b30-en
Permana, F. N. (2025). Pengaruh Corporate Social Responsibility, Good Corporate Governance, Dan Kinerja Lingkungan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi (Studi Pada Industri Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI) (Doctoral dissertation, Universitas Muhammadiyah Yogyakarta).
Putri, D. D., & Budi, S. (2025). Pengaruh kebijakan dividen, return on asset, dan struktur modal terhadap nilai perusahaan (Studi empiris pada perusahaan sektor consumer non-cyclicals yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2019–2023). Jurnal Manajemen dan Inovasi.
Sapna, A., Said, S., & Mellisyah, M. (2025). Pengaruh Struktur Modal, Kebijakan Dividen, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan:(Studi Kasus Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2020-2023). Paradoks: Jurnal Ilmu Ekonomi, 8(2), 1126-1144.
Sitompul, A. S., Samosir, H. E., & Munte, M. H. M. (2025). Pengaruh Struktur Modal dan CSR Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Perbankan. Journal of Trends Economics and Accounting Research, 5(3), 268-277.
Sugiyono, (2025). Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif Dan R&D. Alfabeta
Syafii, M. (2025). Analisis Pengaruh Good Corporate Governance terhadap Kualitas Laporan Keuangan Perusahaan Terbuka di Indonesia: Penelitian. Jurnal Pengabdian Masyarakat dan Riset Pendidikan, 4(2), 8261-8268.
Tushania, B., & Gazali, M. (2025). Pengaruh Variabel Fundamental Perusahaan Terhadap Terhadap Harga Saham Sub Sektor Makanan Olahan di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2024. Musytari: Jurnal Manajemen, Akuntansi, dan Ekonomi, 22(9), 11-20.
Widnyana, I. W., Antari, N. P. M. P., & Sukadana, I. W. (2025). Pengaruh struktur modal, pertumbuhan aset, likuiditas perusahaan terhadap kinerja keuangan perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. EMAS, 6(2), 297-312.
